손익분기점(BEP, Break-Even Point)은 재무를 잘 모르는 사람들도 한 번은 들어본 단어입니다. 그리고 재무 담당자에게는 너무나 익숙한 지표입니다. 보통은 ‘이익이 0이 되는 시점’ 정도로 이해하지만, 실무에서는 이야기가 조금 더 복잡합니다.

회계상 흑자인데도 현금이 부족해 도산하는 경우도 있고, 회계상 적자임에도 안정적인 현금흐름을 유지하는 기업도 있습니다.

이처럼 단일 기준의 손익분기점만으로는 기업의 재무 건전성과 성장 가능성을 제대로 파악하기 어렵습니다. 그래서 FP&A에서는 목적과 상황에 맞는 손익분기점을 구분하고, 이를 전략과 의사결정에 반영합니다.

오늘은 FP&A에서 사용하는 손익분기점들에 대해 알아보겠습니다.

FP&A가 구분하는 3가지 손익분기점

1. 회계적 손익분기점(Accounting BEP)

회계기준 BEP는 기본적인 수익성 확보 여부를 확인하는 가장 전통적인 방법입니다.

제품·서비스 가격 설정, 비용절감 목표수립 등 전사 KPI와 직결되기 때문에 모든 기업이 필수적으로 확인합니다.

• 정의: 이익이 0이 되는 지점

• 계산 기준: 고정비·변동비·판매단가

• 고정비: 월 고정비용(급여·임대료·보험료 등)

• 변동비: 매출이나 생산량의 증가/감소에 비례해서 변동하는 비용 (원재료비, 판매 수수료 등)

TIP- 참고할 만한 글: CVP (Cost-Volume-Profit) 분석

🧮계산 방법

① 손익분기점 판매수량

(판매가격 – 단위당 변동비) X 판매수량 – 총고정비 = 0

• 예시: 고정비 5억 원, 단위 당 변동비용 4000원, 판매가격 6000원 > 목표 손익 분기점 판매수량 250,000개

  
  

②손익분기점 매출

(1-변동비율) > 공헌이익율

• 예시: 고정비 5억 원, 공헌이익율 0.333 > 목표 손익 분기점 매출 약 15억 원

  
  

📌실무 응용 시나리오

• 문제: 제조기업 A, 고정비 부담으로 영업이익률 정체

• BEP 분석: 월 매출 8.3억 이상 시, 제품수량 5000개 판매 시 흑자 전환 가능

• 전략적 시사점: 생산량 KPI 상향 + 고정비 절감안 실행 → BEP 도달 시점 단축, 연간 흑자 구간 확대 가능

2. 현금흐름 손익분기점(Cash Flow BEP)

흑자 도산을 막기 위해 실제 현금흐름 기준으로 수익성을 점검합니다. 비현금성 비용을 제외해, 실제 자금이 마이너스로 전환되는 시점을 조기에 파악할 수 있습니다. 특히 자금 조달 계획이나 런웨이 분석의 출발점이 됩니다.

• 정의: 실제 현금이 마이너스에서 0으로 전환되는 지점

• 특징: 감가상각·충당금 등 비현금성 항목 제외

🧮계산 방법

매출액=(고정비−비현금비용)+변동비

• 영업현금유출(고정비): 월별 현금지출(급여·임대료·운영비 등)

• 비현금성 비용: 감가상각비·충당금 등

• 예시: 영업현금유출 (고정비) 5억 원, 비현금비용(감가상각비) 1억 원

① Cash Flow BEP 판매수량

② Cash Flow BEP 매출액

📌 실무 응용 시나리오

• 문제: 플랫폼 스타트업 B, 분기별 회계상 흑자지만 현금흐름 지속 마이너스

• BEP 분석: 월 매출 6억 이상 시 순현금흐름 0도달

• 의사결정 방향: 마케팅비 구조 재배치로 런웨이 확보 후, 투자 유치 시점 조정 회계상 BEP를 넘지 못해도, 감가상각비 같은 비현금비용을 제외하면 실제로는 현금이 들어오는 상황일 수 있음.

  
  

3. 영업현금흐름 손익분기점(EBITDA BEP)

투자자·인수자 관점에서 영업활동의 본질적 수익성을 측정하는 데 유용합니다. 회계상 손익과 달리, 핵심 사업의 현금창출력만을 기준으로 평가합니다. M&A, 투자 유치, IR 자료 준비 시 필수 지표입니다.

• 정의: EBITDA(법인세·이자·감가상각 차감 전 이익)가 0이 되는 지점

• 특징: 현금흐름표 없이도 영업효율성 판단 가능

🧮계산 방법

• EBITDA: 법인세·이자·감가상각 차감 전 영업이익

• 산식은 회귀분석이나 손익계산서 기반 추정 활용 가능

• 예시: 매출 10억 시 EBITDA = -1억, 매출 12억 시 EBITDA = +0.5억 → 선형 추정 시 > BEP≈11.6억

  
  

📌 실무 응용 시나리오

• 문제: SaaS 기업 C, 매출 성장률은 높지만 EBITDA 지속 적자

• BEP 분석: 월 매출 12억 이상 시 EBITDA 0 도달

• 실행 로드맵: BEP 도달 목표 매출 달성을 위한 단가·고객확보 전략 수립, 투자자 대상 성장 시나리오 제시

  
  

손익분기점을 전략과 설득의 무기로 만들기

혹시 앞선 예시가 우리 회사 상황과 다르다거나, 어떻게 적용할지 모르겠다면 이렇게 해보세요.

📌 다음 액션

1. 회계적·EBITDA BEP를 각각 계산해 본다.

2. 각 결과를 KPI, 예산, 투자 계획과 비교해 차이를 도출한다.

3. 경영진·투자자를 설득할 데이터 스토리를 작성한다.

   
   

💡 TIP. 파이넥스 지표로 BEP 응용하기

💬 파이넥스와 함께라면 데이터 준비 시간은 줄이고, 전략 설계에 더 많은 시간을 쓸 수 있습니다.

왜 이렇게 하나?

FP&A의 역할은 단순 계산이 아니라, 어떤 BEP를 전략의 기준선으로 삼을지 정의하고 KPI와 투자 판단에 직결되는 실행 로드맵을 설계하며 경영진·투자자를 설득할 맥락 있는 스토리를 만드는 것입니다.

세 가지 BEP를 함께 보면,

“올해를 버틸 수 있는가”에서 “내년을 성장시킬 수 있는가”까지 답을 낼 수 있습니다.

회계적 BEP는 당장의 수익성을, Cash Flow BEP는 현금 생존력을, EBITDA BEP는 사업의 본질적 수익성을 보여줍니다.

💡BEP는 계산이 아니라 해석입니다. 계산에서 멈추지 말고, 전략과 설득의 무기로 전환하세요.